FPT: Duy trì đánh giá Mua vào và giá mục tiêu 56.300đ/cp

KQKD của FPT vẫn giữ vững với LNTT tháng 4 tăng 13,1%

FPT công bố LNTT tháng 4 tăng 13,1% so với cùng kỳ.

Mảng dịch vụ CNTT nội địa, quảng cáo trực tuyến và các mảng khác đạt kết quả kém khả quan do ảnh hưởng tiêu cực của việc cách ly xã hội.

Mảng dịch vụ CNTT toàn cầu sát kỳ vọng trong khi mảng dịch vụ viễn thông vượt kỳ vọng nhờ nhu cầu tăng lên trong thời gian cách ly xã hội.

Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào với giá mục tiêu là 56.300đ; tương đương tiềm năng tăng giá 15,6%.

Ảnh FPT

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 4

Doanh thu đạt 2.210 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ và LNTT đạt 431 tỷ đồng, tăng 13,1% so với cùng kỳ.

Mảng dịch vụ CNTT toàn cầu (gia công phần mềm) tiếp tục cho thấy tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 964 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 160 tỷ đồng (tăng 15,7% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 16,9%; cao hơn mức 16,7% trong tháng 4/2019.

Mảng dịch vụ CNTT nội địa (mảng dịch vụ theo dự án) đạt doanh thu 324 tỷ đồng (giảm 13,1% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 24 tỷ đồng (giảm 24,5% so với cùng kỳ). Mảng này chịu ảnh hưởng tiêu cực do các doanh nghiệp trong nước cắt giảm chi tiêu cho CNTT để tiết kiệm nguồn tiền trong thời gian cách ly xã hội.

Mảng dịch vụ viễn thông tăng trưởng mạnh với doanh thu đạt 849 tỷ đồng (tăng 11,4% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 147 tỷ đồng (tăng 17,9% so với cùng kỳ) nhờ nhu cầu tăng lên trong thời gian cách ly xã hội.

Mảng quảng cáo trực tuyến đạt doanh thu là 32 tỷ đồng (giảm 32,6% so với cùng kỳ) và LNTT là 14 tỷ đồng (giảm 38,7% so với cùng kỳ). Lợi nhuận giảm do các doanh nghiệp trong nước, đặc biệt là doanh nghiệp trong lĩnh vực khách sạn nghỉ dưỡng và dịch vụ vận tải, hậu cần cắt giảm ngân sách quảng cáo trong thời gian cách ly xã hội.

Các mảng khác gồm giáo dục và đầu từ tài chính đạt doanh thu là 59 tỷ đồng (giảm 47,3% so với cùng kỳ) và LNTT là 88 tỷ đồng (tăng 23,1% so với cùng kỳ).

Doanh thu giảm chủ yếu do FPT không ghi nhận học phí cho các bậc giáo dục tiểu học, trung học cơ sở, trung học phổ thông và giáo dục hướng nghiệp do học sinh nghỉ học trong thời gian thực hiện cách ly xã hội. Với bậc giáo dục đại học, các lớp học trực tuyến đã được thực hiện khá tốt.

Bảng 1: KQKD 4 tháng đầu năm 2020, FPT

Nguồn: FPT

Trong khi đó LNTT tăng trưởng nhờ doanh thu HĐ tài chính từ tiền gửi ngân hàng và các khoản đầu tư tài chính khác đã bù đắp cho sự sụt giảm lợi nhuận ở mảng giáo dục và FRT.

KQKD lũy kế 4 tháng sát với kỳ vọng của chúng tôi

Lũy kế 4 tháng, doanh thu đạt 8.841 tỷ đồng (tăng 13,5% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 1.573 tỷ đồng (tăng 17,3% so với cùng kỳ). Kết quả này sát với kỳ vọng của chúng tôi.

Chúng tôi duy trì dự báo doanh thu năm 2020 đạt 32,77 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 18,2%) và LNTT đạt 5.675 tỷ đồng (tăng trưởng 21,7%).

Chúng tôi cũng duy trì dự báo cho năm 2021 với doanh thu đạt 39.411 tỷ đồng (tăng trưởng 20,3%) và LNTT đạt 7.270 tỷ đồng (tăng trưởng 28,1%).

Duy trì đánh giá Mua vào và giá mục tiêu 56.300đ

Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào đối với cổ phiếu FPT với giá mục tiêu là 56.300đ sau khi điều chỉnh cho 15% cổ phiếu trả cổ tức vào ngày 13/5/2020. Giá mục tiêu của chúng tôi trước khi điều chỉnh cho cổ phiếu trả cổ tức là 64.700đ. Tại thị giá hiện tại, tiềm năng tăng giá của cổ phiếu FPT là 15,6%.

Chúng tôi khuyến nghị cổ phiếu FPT dựa trên quá trình không ngừng chuyển mình mình từ một doanh nghiệp trung gian trong lĩnh vực CNTT và cung cấp dịch vụ gia công phần mềm thành một công ty công nghệ thực thụ và là một đối tác công nghệ được đánh giá cao trên thế giới.

Nguồn: HSC

==================================================

VIỆT KHUÊ

TƯ VẤN – ỦY THÁC – HỢP TÁC ĐẦU TƯ CHUYÊN NGHIỆP.

Liên hệ: 098 171 2523

Facebook: https://www.facebook.com/cophieu86/

Tham gia nhóm phân tích cổ phiếu chuyên sâu tại đây.

==================================================