FPT: Báo cáo nhanh: 10 tháng đầu năm 2021: Mạnh mẽ như kỳ vọng. Mua vào | Giá mục tiêu VND128,500

Sự kiện: Công bố KQKD 10 tháng đầu năm 2021
FPT công bố KQKD 10 tháng đầu năm 2021 với doanh thu thuần đạt 28.215 tỷ đồng (tăng 19,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 4.323 tỷ đồng (tăng 19,3% so với cùng kỳ), lần lượt đạt 80,8% và 81,9% dự báo doanh thu và lợi nhuận thuần năm 2021 của chúng tôi. Riêng tháng 10/2021, LNST đạt 538 tỷ đồng (tăng 18,2% so với cùng kỳ) và doanh thu đạt 3.262 tỷ đồng (tăng 32,0% so với cùng kỳ).

Tỷ suất lợi nhuận cải thiện nhờ mảng CNTT
Trong 10 tháng đầu năm 2021, doanh thu và LNTT mảng CNTT, bao gồm cả thị trường trong nước và thị trường toàn cầu, lần lượt đạt 16.207 tỷ đồng (tăng 24,9% so với cùng kỳ) và 2.361 tỷ đồng (tăng 28,8% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 14,6% so với 14,1% trong 10 tháng đầu năm 2020.

 Doanh thu thị trường toàn cầu đạt 11.731 tỷ đồng (tăng 20,2% so với cùng kỳ). Đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ giá trị đơn đặt hàng mới từ đầu năm đạt khoảng 14 nghìn tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ).
 Tỷ suất LNTT thị trường toàn cầu tăng lên 16,9% so với 16,5% trong 10 tháng đầu năm 2020 nhờ tỷ trọng dịch vụ chuyển đổi số (tỷ suất lợi nhuận cao) tăng.

 Trong 10 tháng đầu năm 2021, doanh thu dịch vụ chuyển đổi số đạt 4.559 tỷ đồng (tăng 68,6% so với cùng kỳ) nhờ doanh thu từ các dịch vụ Low Code, iCloud và công nghệ AI tăng trưởng tốt.

 Doanh thu thị trường trong nước đạt 4.476 tỷ đồng (tăng 39,4% so với cùng kỳ) do FPT tập trung bán ứng dụng và giải pháp tự phát triển cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, những doanh nghiệp ngày càng đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ nhằm cắt giảm chi phí và thúc đẩy doanh thu,

 Tỷ suất LNTT thị trường trong nước tăng lên 8,6%, cải thiện đáng kể từ mức 6,9% trong 10 tháng đầu năm 2020, nhờ tỷ trọng giải pháp “Madeby-FPT” tăng.

Mảng viễn thông; hưởng lợi từ tình hình giãn cách
Mảng viễn thông tăng trưởng tốt trong 10 tháng đầu năm 2021 với doanh thu đạt 10.346 tỷ đồng (tăng 11,0% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 1.988 tỷ đồng (tăng 20,1% so với cùng kỳ). Tỷ suất LNTT đạt 19,2% cao hơn mức 17,8% trong 10 tháng đầu năm 2020. Tỷ suất lợi nhuận cải thiện nhờ doanh thu tăng và dịch vụ Pay TV bắt đầu có lợi nhuận trong năm 2021. Mảng viễn thông hưởng lợi khi nhu cầu giải trí và kết nối tăng do mọi người buộc phải ở nhà trong giai đoạn giãn cách. Do đó, sau khi các biện pháp giãn cách dần được nới lỏng, chúng tôi tin rằng đà tăng trưởng mảng viễn thông sẽ suy yếu.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 128.500đ. Tại thị giá, tiềm năng tăng trưởng của FPT là 33,9%. HSC duy trì dự báo lợi nhuận giai đoạn 2021-2023 với tăng trưởng lần lượt 18,7%, 28,9% và 28,8%. Chúng tôi đánh giá tích cực đối với FPT nhờ nỗ lực đổi mới không ngừng từ một doanh nghiệp trung gian và gia công phần mềm sang một nhà đổi mới và đối tác công nghệ tin cậy trên toàn cầu.