STB: Tín hiệu tích cực đầu tiên về tiến triển trong xử lý nợ xấu

STB: Tín hiệu tích cực đầu tiên về tiến triển trong xử lý nợ xấu

Lượt xem:464 - Ngày:
  • Chia sẻ
  • Giá cổ phiếu STB tăng trần nhờ thông tin nợ xấu được xử lý nhanh hơn dự kiến. Truyền thông đưa tin Ngân hàng STB đã xử lý được tổng cộng 19 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong năm 2017. Cụ thể theo thông tin được chia sẻ thì:

    (1) Đã có 2.800 tỷ đồng thu được từ thanh lý tài sản nhận cấn trừ nợ

    (2) Có 2.600 tỷ đồng thu được từ bán nợ (đã bán cho VAMC) theo giá thị trường

    (3) Có 14.200 tỷ đồng thu được từ tự xử lý, thu hồi nợ xấu và các khoản phải thu.

    Hiện chưa có thêm thông tin về giá trị sổ sách các khoản nợ xấu nói trên cũng như thiệt hại thực tế mà STB có thể sẽ ghi nhận từ việc thanh lý các khoản nợ xấu này. Cũng như thông tin về người mua các tài sản đảm bảo là BĐS (được bán đấu giá trong tháng trước).

    Tuy nhiên, theo Nghị Quyết 42 về xử lý nợ xấu trong ngành ngân hàng giai đoạn từ 2017-2021 được Quốc hội thông qua, thì thiệt hại từ xử lý nợ xấu có thể được phân bổ trong 5-10 năm trên báo cáo kết quả kinh doanh. Theo đó, STB có thể hạch toán thiệt hại phát sinh trong một thời gian dài, giúp không làm ảnh hưởng quá nhiều đến KQKD.

    STB: Tín hiệu tích cực đầu tiên về tiến triển trong xử lý nợ xấu
    Ngân hàng STB đã xử lý được tổng cộng 19 nghìn tỷ đồng nợ xấu trong năm 2017

    Đây là thông tin tích cực cho STB, mặc dù chưa có đầy đủ các chi tiết, nhưng thông tin trên đã cho thấy một triển vọng rõ ràng hơn cho STB. Thị trường vẫn luôn lo ngại về nợ xấu tại STB, cụ thể là (1) STB có một lượng lớn tài sản có vấn đề từ trước để lại (khoảng 86 nghìn tỷ đồng) và (2) khả năng thanh khoản của những tài sản này do quy mô tài sản lớn và tình trạng pháp lý còn nhiều vướng mắc. Tuy nhiên theo báo cáo tạm thời của STB về xử lý nợ xấu trong năm 2017 có thể thấy Ngân hàng đang làm được nhiều hơn kỳ vọng của nhà đầu tư trong vấn đề xử lý nợ xấu.

    STB cũng đã công bố một số thông tin về hoạt động trong năm 2017 như sau:

    (1) Cho vay khách hàng tăng 12,6% so với cùng kỳ đạt 219 nghìn tỷ đồng;

    (2) Huy động khách hàng tăng 11,4% so với cùng kỳ đạt 323 nghìn tỷ đồng;

    (3) Tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng 33% đạt 8.200 tỷ đồng;

    (4) Không có thông tin về LNTT cả năm 2017 nhưng 9 tháng đầu năm Ngân hàng công bố LNTT đạt 1.028 tỷ đồng (kế hoạch cho cả năm 2017 là 585 tỷ đồng).

    (5) STB vẫn là NHTMCP ngoài quốc doanh có tổng tài sản lớn nhất (364 nghìn tỷ đồng) và mạng lưới gồm 566 chi nhánh/phòng giao dịch tại Việt Nam, Lào, Campuchia.

    STB vẫn chưa đặt kế hoạch kinh doanh cho năm 2018 nhưng có đưa ra một số thông tin gợi ý. Tuy nhiên hiện nhiều khả năng STB sẽ có một kế hoạch xử lý nợ xấu tích cực hơn (số nợ xấu xử lý không thấp hơn năm 2017) và sẽ cố gắng giảm tỷ lệ nợ xấu công bố xuống dưới 3% (thời điểm cuối năm 2017 là 4,28% và cuối năm 2016 là 6,68%).

    Cho năm 2018, dự báo LNTT khiêm tốn chủ yếu do các quy định về việc hạch toán đặc biệt mà STB có thể áp dụng trong quá trình tái cơ cấu. Các giả định chính của chúng tôi là:

    (1) Tín dụng tăng trưởng 15% và đạt 247,92 nghìn tỷ đồng. Huy động khách hàng tăng trưởng 12% và đạt 339,71 nghìn tỷ đồng.

    (2) Theo đó hệ số LDR thuần sẽ đạt 72% (năm 2017 là 70%).

    (3) Tỷ lệ NIM tiếp tục giảm từ 1,86% xuống chỉ còn 1,70% do tiếp tục thoái một lượng lớn lãi dự thu.

    (4) Thu nhập lãi thuần sẽ tăng trưởng 7% lên 5.498 tỷ đồng.

    (5) Chúng tôi dự báo tổng thu nhập ngoài lãi sẽ tăng trưởng 12,56% và đạt 3.041 tỷ đồng

    (6) Chi phí hoạt động được kiểm soát tốt và chỉ tăng nhẹ 5% lên 6.503 tỷ đồng.

    (7) Chi phí dự phòng tăng 23,33% lên 2.025 tỷ đồng.

    Tín hiệu tích cực đầu tiên về tiến triển trong xử lý nợ xấu đã khích lệ NĐT. Hiện P/B dự phóng năm 2018 của cổ phiếu STB là 1,2 lần. STB vẫn đang trong chương trình tái cơ cấu được NHNN phê duyệt, trong đó STB được áp dụng những nguyên tắc hạch toán kế toán đặc biệt. Do vậy có lẽ sẽ khó để so sánh các chỉ số tài chính của STB với các ngân hàng bình thường khác. NĐT trung dài hạn dựa trên phân tích căn bản sẽ cần thêm thông tin từ BCTC kiểm toán để có cái nhìn rõ ràng hơn về thực trạng của Ngân hàng.

    —————————
    Nguyễn Hữu Bình 
    – Nhà quản lý tài khoản chứng khoán
    (nhận Hợp tác đầu tư – Quản lý tài khoản chứng khoán)
    Điện thoại: 0983 361 688
    https://www.facebook.com/cophieu86/
    Website: www.cophieu86.com
    Tham gia nhóm phân tích cổ phiếu chuyên sâu tại đây. 

    Ý kiến Bình luận
    Top