Hướng dẫn mở tài khoản Chứng khoán
Hợp tác - Dịch vụ Nguồn Hàng
Chứng khoán Phái sinh
NTP vừa công bố Nghị quyết HĐQT với đề xuất: Tạm ứng cổ tức bằng tiền năm 2017 là 1.500đ/cp và tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường vào ngày 30/11 để xin ý kiến cổ đông phê duyệt nới room cho NĐTNN lên 100%.
NTP vừa công bố Nghị quyết HĐQT với đề xuất tạm ứng cổ tức bằng tiền năm 2017 là 1.500đ/cp. Ngày chi trả sẽ là ngày 29/11/2017 và tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường vào ngày 30/11 để xin ý kiến cổ đông phê duyệt nới room cho NĐTNN lên 100%. Ngày giao dịch không hưởng quyền và ngày đăng ký cuối cùng sẽ là ngày 7/11 và 8/11.
Những thay đổi chính trong sở hữu của các cổ đông chủ chốt gần đây. Gần đây đã những đổi quan trọng về tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn. Cụ thể:
– Nawaplastic Industries đã hoàn tất việc bán toàn bộ 21,3 triệu cổ phiếu NTP (tương đương 23,84%) vào ngày 18/10/2017 với giá bán bình quân là 73.900đ/cp.
– Sekisui Chemical, một công ty Nhật Bản, đã mua 13,4 triệu cổ phiếu NTP (tương đương 15% cổ phần) từ Nawaplastic.
– Phần cổ phần còn lại, là 8,84% đã được thành viên Ban điều hành của NTP mua lại.
Với khả năng nới room cho NĐTNN, sẽ có những thương vụ M&A trong thời gian tới – với Sekisui Chemical chắc chắn sẽ cân nhắc tăng tỷ lệ sở hữu của mình.
– SCIC hiện nắm 37,1% cổ phần tại NTP (tương đương 33,1 triệu cổ phiếu). Và gần đây, trong buổi giới thiệu cơ hội đầu tư của VNM, đại diện của SCIC cho biết SCIC cũng sẽ thoái vốn tại NTP trước cuối năm nay hoặc trễ nhất vào đầu năm sau.
– Sau khi mua lại cổ phần của NTP từ Nawaplastic, Sekisui đã bày tỏ mong muốn tăng tỷ lệ sở hữu tại NTP. Chúng tôi được biết Sekisui Chemical đã hợp tác với NTP trong chuyển giao công nghệ và các hoạt động thương mại kể từ năm 2013. Vào tháng 7 năm nay, Sekisui Chemical cũng đã mua 25% cổ phần tại CTCP Nhựa Tiền Phong Miền Nam thông qua một đợt phát hành riêng lẽ.
– Thị trường đồn đoán rằng SCIC sẽ tổ chức đấu giá cổ phần tại cả BMP và NTP trước tháng 11 tới. Mặc dù thông tin này vẫn chưa được xác nhận.
– Theo đó, chúng tôi dự báo rằng câu chuyện sẽ rõ ràng trước cuối năm nay. Với khả năng lớn nhất là Sekisui Chemical sẽ quyết liệt trong mua lại cổ phần của SCIC tại NTP. Nếu thành công, công ty này sẽ kiểm soát 52,1% cổ phần của NTP.
KQKD 9 tháng đầu năm ấn tượng nhờ lợi nhuận từ đánh giá lại khoản đầu tư tại công ty liên kết Nhựa Tiền Phong Miền Nam. NTP đã công bố KQKD 9 tháng đầu năm với doanh thu thuần đạt 3.319 tỷ đồng, (tăng 7,2% so với cùng kỳ) và LNST đạt 363 tỷ đồng, (tăng 27,6% so với cùng kỳ). Doanh thu tăng chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 8% trong khi đó lợi nhuận tăng mạnh nhờ ghi nhận 99,9 tỷ đồng lợi nhuận từ công ty liên kết, tăng gấp hơn 4 lần so với chỉ 23,5 tỷ đồng trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, LNTT của mảng kinh doanh chủ chốt lại không đổi so với cùng kỳ, là 302 tỷ đồng.
Công ty ghi nhận khoảng 80 tỷ đồng lợi nhuận bất thường. Trong 6 tháng đầu năm nay, NTP sở hữu 37,78% cổ phần tại Công ty Nhựa Tiền Phong Miền Nam. Nhưng sau khi phát hành riêng lẻ 7 triệu cổ phiếu cho Sekisui Chemical, tỷ lệ sở hữu của NTP tại công ty này hiện là 30%. Và sau khi thực hiện đánh giá lại khoản đầu tư này, NTP đã ghi nhận khoảng 80 tỷ đồng lợi nhuận bất thường vào Q3 năm nay. Và đây không phải là nguồn lợi nhuận thường xuyên.
Tỷ suất lợi nhuận của mảng kinh doanh cốt lõi giảm nhẹ trong 9 tháng đầu năm. Lợi nhuận gộp 9 tháng đầu năm đạt 1.125 tỷ đồng (tăng 2,8% so với cùng kỳ), cho tỷ suất lợi nhuận gộp là 33,8% giảm từ mức 35,2% trong cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận giảm chủ yếu do chi phí nguyên liệu tăng. Giá vốn hàng bán tăng ít hơn so với sự gia tăng của chi phí, phản ánh môi trường cạnh tranh và khả năng định giá bán trong ngành còn hạn chế. Chi phí bán hàng & quản lý là 772 tỷ đồng (tăng 2,4% so với cùng kỳ), tương đương 23,1% doanh thu thuần (tỷ lệ này trong cùng kỳ là 24,2%).
Tính cho cả năm 2017, dự báo công ty sẽ đạt doanh thu thuần là 4.600 tỷ đồng, (tăng trưởng 5,6%) và LNTT đạt 512 tỷ đồng (tăng trưởng 14,4%) – LNST dự báo là 450 tỷ đồng (tăng trưởng 13,1%), theo đó EPS là 4.537đ, tương đương P/E dự phóng 2017 là 16,7 lần.
KQKD của công ty tốt hơn so với đối thủ dù không tính đến đóng góp từ lợi nhuận bất thường. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu có vẻ đắt và được hỗ trợ bởi lợi nhuận không thường xuyên. Mặc khác, với câu chuyện M&A đang chờ đợi cơ hội, NĐT có thể kỳ vọng Sekisui Chemical sẽ gom mua cổ phiếu trên thị trường để tăng tỷ lệ sở hữu tại NTP.
—————————
Nguyễn Hữu Bình – Nhà quản lý tài khoản chứng khoán
(nhận Hợp tác đầu tư – Quản lý tài khoản chứng khoán)
Điện thoại: 0983 361 688
https://www.facebook.com/cophieu86/
Website: www.cophieu86.com
Tham gia nhóm phân tích cổ phiếu chuyên sâu tại đây.
