Cập nhật HĐKD 6 tháng đầu năm VNM: LNST đạt 5.900 tỷ đồng, tăng 18%

Hoạt động kinh doanh của Vinamilk trong 6 tháng đầu năm 2017 tăng trưởng mạnh. Mặc dù giá bán vẫn giữ giá, nhưng nhờ tăng được thị phần ở các mặt hàng chủ lực như sữa nước, sữa chua uống đã giúp sản lượng tiêu thụ của Vinamilk tăng. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu ước tính tăng trưởng khoảng 11,4% đạt 25.400 tỷ đồng và LNST tăng 18%, đạt 5.900 tỷ đồng.

Với sản phẩm mới mang thương hiệu Organic của Vinamik, có mặt tại thị trường với sự đón nhận tương đối tốt. Tuy nhiên tỷ trọng doanh thu vẫn còn khá thấp và Vinamilk vẫn chưa có kế hoạch nâng cao tỷ trọng doanh thu sản phẩm này do giá cả vẫn cao so với mặt bằng thu nhập của người tiêu dùng. Hiện giá bán của sản phẩm Organic cao hơn khoảng 90% so với sản phẩm sữa tiệt trùng.

Giá nguyên liệu đầu vào là một trong những vấn đề ảnh hưởng đến kết quả 6 tháng cuối năm. Hiện giá bột sữa gầy và nguyên kem trong 6 tháng đầu năm tăng khoảng 35% – 40% so với cùng kỳ. Trong tháng 4/2017, công ty đã chốt giá nguyên liệu đầu vào cho cả năm với giá trung bình tăng 20%. Đây chính yếu tố khiến kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm có thể bị ảnh hưởng. Trong trường hợp đó, Vinamilk có thể bù đắp bằng việc tăng giá bán nhưng mức tăng sẽ không quá 3% (phụ thuộc vào tăng trưởng sản lượng).

Vinamilk đang tiếp tục tính đến phát triển đàn bò. Tính đến cuối năm 2016, số lượng đàn bò của Vinamilk vào khoảng 17.500 con và kế hoạch tăng thêm 26.900 con bò đến năm 2021 (không tính trang trại organic) bao gồm 8.000 con bò ở Tây Ninh và 16.000 con bò ở Thanh Hóa.

Trong thời gian tới, Vinamilk sẽ tiếp tục phát triển thêm 2 trang trại bò Organic khác với quy mô tương đường trang trại hiện hữu tại Đà Lạt. Dù số lượng đàn bò dự kiến đạt 44.400 con vào cuối năm 2021 nhưng Vinamilk vẫn phải nhập khẩu 60% nguyên liệu để sản xuất. Chính vì vậy diễn biến giá nguyên liệu đầu vào vẫn sẽ tác động lên KQKD của công ty trong thời gian tới.

Hiện tại nhà máy Mega đã chạy tối đa công suất và Vinamilk bắt đầu nâng công suất nhà máy lên 800 triệu lít (gấp đôi so với hiện tại) từ 2017. Đây là điều kiện quan trọng để Vinamilk có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng của mình. Theo ĐHCĐ 2017, doanh thu VInamilk sẽ tăng trưởng 12%/năm từ đây đến 2021. Ngoài ra, nhà máy sữa bột hiện nay đang chạy 60% công suất thiết kế.

Vinamilk đang tìm kiếm quỹ đất tương đương với nhà máy Mega (20ha) để xây dựng nhà máy mới nhằm thay thế nhà máy Trường Thọ và Thống Nhất. Dự kiến, nhà máy mới sẽ tập trung sản xuất sản phẩm sữa đặc, sữa bột và sữa chua.

Vinamilk vẫn tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu của mình tại Việt Nam. Dù bị canh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ nhưng Vinamilk vẫn tăng thị phần của mình ở các mặt hàng. Giá nguyên vật liệu cao trong nửa cuối năm 2017 nhưng công ty vẫn có thể đạt được kế hoạch kinh doanh năm nay nhờ vào tăng trưởng tốt của sản lượng hoặc điều chỉnh giá bán. Ước tính cho cả năm 2017, Vinamilk đặt kế hoạch doanh thu 51.000 tỷ đồng (+8% YoY) và LNST là 9.735 tỷ đồng (+4% YoY).

(RongViet Research)