DXG: CTCP Tập đoàn Đất Xanh Mua vào | Giá mục tiêu VND26,696

Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2021
DXG công bố KQKD Q3/2021 với doanh thu đạt 1.303 tỷ đồng, tăng 63,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận thuần là 52 tỷ đồng, giảm 48,0% so với cùng kỳ, vượt dự báo của chúng tôi chủ yếu nhờ doanh thu BĐS cao hơn kỳ vọng. Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 7.819 tỷ đồng, tăng 316,6% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận thuần đạt 882 tỷ đồng so với lỗ 388 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2020, qua đó lần lượt đạt 91,8% và 89,5% dự báo cả năm 2021 của chúng tôi.

Tăng trưởng mạnh nhờ doanh thu mảng BĐS Doanh thu Q3/2021 rất tích cực. Cụ thể:

 Doanh thu dịch vụ môi giới giảm xuống còn 209 tỷ đồng, giảm 64,6% so với cùng kỳ, nhìn chung sát với dự báo của chúng tôi. Dịch COVID-19 đã tác động nghiêm trọng tới số lượng giao dịch căn hộ trong Q3/2021, giảm lần lượt 68% và 33% so với cùng kỳ tại thị trường TP.HCM và Hà Nội (theo CBRE).

 Doanh thu BĐS đạt 1.068 tỷ đồng, tăng 704,6% so với cùng kỳ, vượt đáng kể dự báo của chúng tôi. Các căn hộ được hạch toán tới tới từ dự án cao tầng Opal-Boulevard và các căn thấp tầng tại dự án Gem Sky World.

 Doanh thu từ hoạt động xây dựng chỉ là 2,5 tỷ đồng, giảm 96,2% so với cùng kỳ do hoạt động xây dựng bị gián đoạn do ảnh hưởng từ các biện pháp giãn cách. Trong khi đó, doanh thu từ dịch vụ quản lý và cho thuê BĐS đầu tư tăng 87,5% so với cùng kỳ lên 23,3 tỷ đồng từ 12,4 tỷ đồng trong Q3/2020. Các khoản mục khác đáng chú ý trong Q3/2021 Chi phí bán hàng & quản lý tăng 73,5% so với cùng kỳ (giảm 51,4% so với quý trước) chủ yếu do chi phí hoa hồng BĐS tăng.

Hsc Research.