ACV: LNTT tăng trưởng 15,5% so với cùng kỳ trong nửa đầu 2019

ACV: LNTT tăng trưởng 15,5% so với cùng kỳ trong nửa đầu 2019

Lượt xem:327 - Ngày:
  • Chia sẻ
  • Trong năm 2019 Công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu (bao gồm cả thu nhập tài chính) là 19.127 tỷ đồng (tăng 8,5% so với năm trước) và LNTT là 8.190 tỷ đồng (tăng 8,1% so với năm trước). Trong đó, kế hoạch doanh thu cho các hoạt động tại các cảng hàng không đã được đặt ở mức 17.800 tỷ đồng (tăng 10,3% so với năm trước), với những giả định sau:

    – Công ty đặt kế hoạch phục vụ 98,4 triệu khách (tăng 3,4%), trong đó hành khách quốc tế là 28,1 triệu khách (không thay đổi so với năm ngoái) và hành khách nội địa là 70,3 triệu khách (tăng 5,1%).

    – Tổng lượng hàng hóa tiếp nhận xử lý dự kiến đạt 1,6 triệu tấn (tăng 5,7%), gồm 1 triệu tấn hàng hóa quốc tế (tăng 3,5%) và 0,6 triệu tấn hàng hóa nội địa (tăng 9,5%).

    – Số lần cất hạ cánh là 617.000 chuyến (tăng 2,3%) do số lần cất hạ cánh của các chuyến bay quốc tế giảm 2,5% còn 181.000 chuyến, trong khi số chuyến nội địa tăng nhẹ 436,000 chuyến (tăng 4,5%).

    – Tại ĐHCĐ, ACV cũng liệt kê một số trở ngại trong môi trường kinh doanh năm 2019, bao gồm (1) vấn đề hạn chế về việc nâng công suất tại cảng hàng không Tân Sơn Nhất, vốn chiếm 35% sản lượng khai thác vận chuyến trên toàn mạng của ACV, (2) một số cơ chế, chính sách lớn chậm được giải quyết như đề án khu bay, quyền đầu tư của ACV tại 21 cảng hàng không do ACV đang quản lý và khai thác, thủ tục đất đai tư đó cũng làm chậm tiến độ bảo trì đường băng, v.v.

    – Trong kế hoạch năm 2019, Công ty giả định mức lỗ tỷ giá là 600 tỷ đồng.

    Trong năm 2019 Công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu (bao gồm cả thu nhập tài chính) là 19.127 tỷ đồng (tăng 8,5% so với năm trước)
    Trong năm 2019 Công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu (bao gồm cả thu nhập tài chính) là 19.127 tỷ đồng (tăng 8,5% so với năm trước)

    Phân bổ lợi nhuận cho năm 2018: Kế hoạch phân bổ được phê duyệt tại ĐHCĐ như sau

    Cổ tức tiền mặt được đặt ở mức ổn định 900 đồng/cổ phiếu. Trong năm 2018, các cổ đông đã thông qua việc thanh toán 900 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ lệ cổ tức / giá chỉ là 1,1%.

    Quỹ khen thưởng phúc lợi. Công ty cũng đã đạt được sự chấp thuận của cổ đông khi phân bổ tổng cộng 684,2 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng phúc lợi, tương đương 11,2% LNST của cổ đông công ty mẹ trong năm 2018. Theo Công ty, số tiền này tương đương với số tiền lương 3 tháng trên cơ sở tổng chi phí lương năm 2018.

    Cập nhật nửa đầu năm 2019

    – LNTT tăng trưởng mạnh mẽ 15,5% so với cùng kỳ trong giai đoạn này.

    Gần đây, ACV đã công bố kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2019 với việc vận chuyển tổng cộng 46,7 triệu hành khách trong tổng số 21 cảng do ACV đang điều hành, tăng trưởng 8.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, sản lượng hành khách nội địa tăng trưởng 6,2% so với cùng kỳ và khách hàng quốc tế tăng trưởng mạnh 13% so với cùng kỳ. Số lượng hành khách của NIA, DAD, CXR và PQC tăng trưởng đáng kể lần lượt 13%, 27%, 26% và 86% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng cất hạ cánh máy bay cũng tăng trưởng 10,6% so với cùng kỳ nhờ các chuyến bay mới của hãng hàng không Bamboo Airways trong năm nay

    Lượng hàng hóa tiếp nhận xử lý tăng trưởng 2,4% so với cùng kỳ, trong đó lượng hàng hóa tiếp nhận xử lý nội địa giảm 6% so với cùng kỳ.

    Bên cạnh đó, ACV đã công bố doanh thu 5 tháng đầu năm là 8.364 tỷ đồng (tăng 14,8% so với cùng kỳ) và LNTT là 3.392 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 43,7% và 41,4% kế hoạch lợi nhuận và doanh thu.

    Tại cuộc họp ĐHCĐTN, ACV cũng ước tính LNTT nửa năm đầu đạt 4.400 tỷ đồng (tăng 15,5% so với cùng kỳ). Đồng yên Nhật đã tăng giá 3,5% so với đầu năm và giả sử tỷ giá JPY/VND gần như không thay đổi từ nay đến cuối tháng 6, khoản lỗ tỷ giá trong nửa đầu năm sẽ rơi vào khoảng 500 tỷ đồng. Dựa trên những giả định này, ACV đã hoàn thành 53,7% kế hoạch LNTT của cả năm. Theo đó, LNTT của những hoạt động kinh doanh cốt lõi (không bao gồm lỗ tỷ giá) nửa đầu năm dự kiến sẽ đạt 4.900 tỷ đồng (tăng 14,5% so với cùng kỳ)

    LNTT tăng trưởng mạnh mẽ 15,5% so với cùng kỳ trong giai đoạn nửa đầu 2019
    LNTT tăng trưởng mạnh mẽ 15,5% so với cùng kỳ trong giai đoạn nửa đầu 2019

    Hoạt động đầu tư trong năm 2019 và 2020

    – Tổng vốn đầu tư trong năm 2019 dự kiến là 7.317 tỷ đồng.

    1. Nâng cấp và xây mới các nhà ga

    Có 7 dự án sẽ được bắt đầu đầu tư trong năm nay gồm: (1&2) nâng cấp và mở rộng nhà ga nội địa tại Sân bay Tân Sơn Nhất và phòng chờ xe buýt của nhà ga quốc tế tại Sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất; (3, 4 & 5) xây mới nhà ga T2 tại sân bay quốc tế Phú Bài, Cát Bi và Vinh (với công suất
    5 triệu lượt hành khách/năm cho từng nhà ga) và (6-7) xây dựng mới nhà ga T2 tại sân bay Đồng Hới và Thọ Xuân.

    Những dự án được triển khai năm 2020 gồm: (1) nhà ga T3 tại Sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất (công suất 20 triệu lượt hành khách/năm), sẽ được khởi công xây dựng vào Q1 năm sau, (2) nhà ga T2 tại Sân bay Chu Lai (công suất 5 triệu lượt hành khách/năm) và (3) mở rộng nhà ga T2 tại Sân bay quốc tế Nội bài để nâng công suất lên 15 triệu lượt hành khách/ năm vào năm 2020 từ 10 triệu lượt hành khách/năm hiện nay.

    Về dài hạn, Công ty còn dự định trình Bộ GTVT xây dựng mới nhà ga T3 tại Sân bay quốc tế Đà Nẵng và Cam Ranh vì 2 sân bay này đang hoạt động hết công suất. Tỷ lệ sở hữu của ACV tại T3 của hai cảng hàng không này cũng sẽ được xem xét cụ thể sau theo các phương án trình.

    2. Mở rộng sân đỗ máy bay tại sân bay quốc tế Nội Bài, Tân Sơn Nhất, Đà Nẵng, Vinh, Cát Bi, Liên Khương và Phú Bài; nâng cấp sân đỗ máy bay tại sân bay quốc tế Cam Ranh.

    3. Hoàn tất báo cáo khả thi Giai đoạn 1 Sân bay quốc tế Long Thành. Công ty sẽ trình báo cáo khả thi lên Quốc hội tại kỳ họp diễn ra vào tháng 10 năm nay. Thông tin chi tiết về Sân bay quốc tế Long Thành như sau:

    Sân bay quốc tế Long Thành cách Sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất 42km, trên diện tích 5.000 ha.

    Tiêu chuẩn sân bay: 4F

    Công suất đạt 100 triệu lượt khách/năm và 5 triệu tấn hàng hóa. Tổng vốn đầu tư ước tính là 16,03 tỷ USD.

    Giai đoạn 1 dự kiến khởi công trong năm 2020 và hoàn thành năm 2025. Tổng công suất khi hoàn thành là 25 triệu lượt hành khách/năm và 1,2 triệu tấn hàng hóa với vốn đầu tư ước tính là 5,45 tỷ USD.

    Giai đoạn 2 dự kiến khởi công xây dựng trong năm 2025 và hoàn thành vào năm 2030. Nâng công suất thêm 25 triệu lượt hành khách/năm lên tổng cộng 50 triệu lượt hành khách/năm. Công suất tiếp nhận xử lý hàng hóa sau khi hoàn thành Giai đoạn 2 là 2,5 triệu tấn.

    Giai đoạn 3 sẽ được khởi công vào năm 2030 và hoàn thành vào năm 2050. Tổng công suất thiết kế cho cả 3 giai đoạn là 100 triệu lượt hành khách/năm và 5 triệu tấn hàng hóa.

    Hiện vẫn chưa có dự toán vốn đầu tư cho Giai đoạn 2 và Giai đoạn 3 nhưng tổng vốn đầu tư 2 giai đoạn dự kiến là 10,58 tỷ USD. Nhà ga T3 tại Sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất sẽ được khởi công xây dựng vào Q1/2020 và công suất của Sân bay TSN sẽ tăng gấp đôi từ năm 2023

    – Gần đây Bộ GTVT đã ra quyết định cho phép ACV làm chủ đầu tư nhà ga T3. Dự kiến báo cáo nghiên cứu khả thi sẽ được chấp thuận trong Q2 năm nay và thời gian xây dựng sẽ khoảng 43 tháng và nhiều khả năng sẽ được khởi công vào Q1/2020. Theo đó, dự án nhà ga T3 trên diện tích 100.000 m2 sẽ có công suất 20 triệu lượt hành khách/năm. Dự án sẽ có tổng vốn đầu tư là 11,43 nghìn tỷ đồng. Sau khi nhà ga T3 hoàn thành, công suất của Sân bay TSN sẽ tăng gấp đôi lên 50 triệu lượt hành khách/năm nhờ:

    (1) đưa nhà ga T3 mới với công suất 20 triệu lượt hành khách/năm đi vào hoạt động và

    (2) nâng công suất 2 nhà ga hiện tại (T1 và T2) từ 25 triệu lượt hành khách/ năm lên 30 triệu lượt hành khách/năm.

    Hiện ban lãnh đạo ACV vẫn đặt mục tiêu niêm yết trên Hose trong năm 2019.
    Hiện ban lãnh đạo ACV vẫn đặt mục tiêu niêm yết trên Hose trong năm 2019.

    Cập nhật về thời gian niêm yết trên HOSE

    – Trong BCTC năm 2018 đã kiểm toán, theo ý kiến của đơn vị kiểm toán quá trình đàm phán về cho thuê hoạt động đối với các tài sản trong khu bay cũng như việc chưa hoàn tất việc quyết toán IPO với nhà nước là những vấn đề chưa được giải quyết triệt để. ACV sẽ không đủ điều kiện niêm yết cổ phiếu trên HSX cho đến khi vấn đề này được giải quyết.

    Tại ĐHCĐTN, ACV cũng đã cho biết sẽ hoàn thành các thủ tục cơ bản trong việc quyết toán thuế vào tháng 7, sau đó việc quyết toán giá trị cổ phần hóa có thể sẽ nhanh chóng được thực hiện. Tuy nhiên một vấn đề quan trọng hơn là đàm phán tài sản khu bay. Hiện ban lãnh đạo vẫn đặt mục tiêu niêm yết trên Hose trong năm 2019.

    Cho năm 2019, chúng tôi giữ nguyên dự báo doanh thu thuần tăng trưởng 8,8% và LNST tăng trưởng 12,9% – Chúng tôi dự đoán doanh thu thuần đạt 17.510 tỷ đồng (tăng trưởng 8,8%), LNTT đạt 8.674 tỷ đồng (tăng trưởng 14,5%) và LNST đạt 6.939 tỷ đồng (tăng trưởng 12,9%). Chúng  tôi không đưa đóng góp từ tài sản khu bay vào dự báo và tất cả những tài sản này được hạch toán ngoại bảng. Các giả định của chúng tôi gồm:

    Doanh thu dịch vụ hàng không đạt 13.883 tỷ đồng (tăng trưởng 8,2%), chủ yếu nhờ số lượng hành khách tăng 3% và tác động tăng phí dịch vụ hành khách sẽ đóng góp nguyên năm. Cụ thể:

    Tổng lượng hành khách của ACV tăng 2,2% lên 98 triệu hành khách, gồm 27,8 triệu hành khách quốc tế (giảm 1,7%) và 70,2 hành khách nội địa (tăng 5%). Lượng hành khách quốc tế giảm nhẹ chủ yếu do hành khách quốc tế được chuyển giao sang cảng hàng không quốc tế Cam Ranh mới (CXR) đi vào hoạt động từ tháng 7/2018.

    Về cảng hàng không quốc tế DAD và CXR, chúng tôi dự báo số lượng hành khách sẽ lần lượt đạt 7 triệu (tăng 22%) và 6,5 triệu (tăng 25%). Chúng tôi giả định phí nhượng quyền sẽ cố định ở mức 12%. Nếu phí nhương quyền được điều chỉnh tăng trong tương lại sẽ giúp nâng cao lợi nhuận cho ACV.

    Số lần cất hạ cánh tăng lên 624.589 chuyến (tăng 3.6%) gồm 194.900 chuyến quốc tế (tăng 5%) và 429.689 chuyến nội địa (tăng 3%).

    Lượng hàng hóa chuyên chở là 1,67 triệu tấn (tăng 10%) gồm 1,07 triệu tấn hàng chuyên chở tuyến quốc tế (tăng 10%) và 0,6 triệu tấn hàng chuyên chở tuyến nội địa (tăng 10%).

    Phí dịch vụ hành khách nội địa giữ nguyên từ tháng 7/2018. Tuy nhiên nếu tính tác động cả năm, phí dịch vụ hành khách nội địa bình quân năm 2019 tăng 9,3%. Trong khi đó phí dịch vụ hành khách quốc tế giữ nguyên. Phí dịch vụ phi hàng không (bao gồm bán lẻ) sẽ tăng 3.627 tỷ đồng (tăng 10%) và chiếm 20,7% doanh thu thuần của công ty. Phí dịch vụ phi hàng không trên mỗi hành khách ước tính là 1,55 USD (tăng 6%).

    Lợi nhuận gộp sẽ tăng 14,3% đạt 8.886 tỷ đồng, trong khi đó tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ tăng lên 50,8% trong năm 2019 từ 48,3% trong năm 2018 nhờ phí dịch vụ hành khách bình quân tăng.

    Lợi nhuận tài chính sẽ tăng 708,6 tỷ đồng (tăng 16,6%). Chúng tôi dự báo tỷ giá JPY/VND sẽ tăng 4% trong năm nay.

    Chi phí bán hàng & quản lý đạt 1.313 tỷ đồng (tăng 10,9%), với tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng 7,5% năm 2019 (từ 7,4% trong năm 2018).

    Do đó chúng tôi dự đoán EBITDA sẽ đạt 11.697 tỷ đồng (tăng 11%), tương đương EV/EBITDA năm 2019 là 15,2 lần.

    Ý kiến Bình luận
    Top